달러를 풀어도 풀어도 환율은 왜 오를까... 역외환율은 괜찮아.. - 붉은사진
- 번호 524846 2009.01.22 IP 211.40.***.123
- 조회 3175
싸구려 와인 한 잔 마시고 왔더니... 역외 환율이 17원 가량 뛴 걸로 걱정하는 모습들이 보이네...
무책임한 말은 아니고... 우리는 하루에 스팟시장에서만 100원 넘게 뛴 적이 있는 왕변동 원/달러 환율의 나라자나...너무 걱정하지마... 일희일비하지 않는 아고라인을 위해서 몇 자 적어볼께...
일단 역외 환율은 역외 차액결제선물환 ndf 시장이지? 그러면 이건 스팟시장... 현물로 바로 원화 주고 달러 받는 거래...하고는 다른 거야...
대개 1개월물, 3개월물로 거래하는 거니까.. 외국 아이들도 1개월 뒤 수익률을 보고 따져볼꺼라는 거지..
중요한 건 최근 소폭이지만 한국의 스와프포인트(스왑포인트는 검색해서 알아보삼)가 플러스거든... 스왑시장이 조금 개선됐다고 볼 수 있지..
물론 정상화돼서 한국에서 원하고 달러하고 스왑거래가 막 일어나서 시장이 정상화 되려면... 이론적으로는 한 7원, 스왑포인트로는 700정도 돼야 해...
(이거 계산하는 법이 궁금한 사람들이 꼭 있을꺼야... 최근에 나온 환율 책에 다 나와 있지만... 비추야... 사는데 별 필요 없고 머리 골 때료...)
암튼 아직 낮아... 아직 그런 원/달러 수요공급 조건이 되지 않는다는 거야...
오해하지 말 것이 선물환율이 오른다는 것이 스팟환율에 영향은 주지만 그것이 스팟환율은 아니라는 거야... 그건 현물환과 선물환과의 거래유인만으로도 생길 수 있는 거거든..
뉴욕시장에서는 원화 현물환율은 취급안한다고... 잘 생각하라고... 선물하고 현물은 다르다고...
그래서 보통 이렇게 역외 환율에 껌뻑껌뻑 놀라는 일이 제법 있지...
이유는 당연해, 한국시장이 워낙에 얇으니 역외환율을 보면 현물 환율이 오를 거라는 생각을 하게 된거야... 거의 파블로프 효과와 유사한 인식인데... 환시장의 입장에서 본다면 한국 상황이 그리 정상적인 건 아니야... 선물환율은 그 자체의 거래보다는 원래 미래 환율 가치에 따른 수요를 의미한다고 보면 편해.
대체로 우리 아고라인들은 환율 이야기를 하면 우와 졸라 올랐네, 강만수 열여덜 아해... 도시락 어쩌고 던지니, 외환보유고 바닥난다... 이런 논리가 꽉 짜여져 있는 것 같아... 물론 그런 면을 완전히 무시할 수는 없지만... 솔직히 말하자면... 환율이 40원 이상 급락했을 때도 그런 이야기는 안하자나... 그러면 도시락폭탄 안 던졌다고 ?? ㅎㅎㅎ 글쎄...
우리는 과학적인 사람들이지나, 알바들과는 달리..ㅋㅋ
자... 진정하고... 도시락 폭탄이야기는 잠시 접어두고... 궁금하면 도시락을 어떻게 던지는지 나중에 한 번 자세히 알려주꾸마...
환율을 결정하는 게 외환딜러들의 마음에만 달려있는 건 아니야...
이게 무슨 말이고 하겠지... 조금 크게 보자... 매일 매일의 환율을 결정하는 데 딜러들이 하는 일은 오를 지 내릴지, 그걸 스팟으로 롱할지 숏할지....롱은 달러 매수고 숏은 달러 매도야.... 이걸 선물로 때릴지, 그래서 전에 팔았던 거 되사얄지... 이건 숏커버... 산 거 팔아야 할지...요거이 롱컷... 그런 걸 결정해서 차익을 먹는거야...그러면서 환율이 조금씩 바뀌겠지...
그건 딜인데... 그런다고 환율이 금세 오르고 내리지는 않아.
그 딜을 하려면 뭐가 있었야지? 당근 돈이지...
롱하려면 원화가 있어야 하고 숏하려면 달러가 있어야 되지 않겠니?
자 어떤 놈은 100원 가지고 이걸 환율을 1300원으로 정하자 하고, 어떤 놈은 100000000000원 가지고 이걸 환율 1200원으로 정하자고 하자... 환율이 1300원이 되겠니, 1200원이 되겠니..
그래서 중요한 게 딜러의 감각 어쩌고 하지만... 결국 실탄이 되는거야..
실탄이 있어야 가격이 변할 꺼 아니냐...
그럼 그 실탄은 뭐지? 당연히 원화 혹은 달러야... 환율을 움직이는 중요한 요소는 가격 결정 뿐 아니라 그 가격을 가진 물량의 크기야... 그리고 그게 시장에서 맞붙으면 결국 쎈 놈, 손해보는 것도 모르고 미친놈 처럼 어처구니 없는 가격을 후려치는 놈..이나 물량이 많은 놈이 이겨...
결국 그것도 돈이 있을 때 생기는 건데...
그건 한국 땅 안에 원화가 많으냐 적으냐에 달려있어...
그니까... 한국 안에 달러가 흔하면 달러 가치가 떨어져... 그래서 달러를 외환시장에서 살 필요가 없는 거야... 그럼 환율은 떨어지는 고얌... 그런데 상대적으로 원화가 흔하면 원화 가치가 떨어지고... 환율은 오르겠지?
자... 작금의 상화은 어떠냐... 한국은행이 은행에 달러를 막풀고 있어... 은행들은 달러가 너무 많아서 주체를 못해... 그래도 막 달러 먹이는 거야... 이유? 환율 떨어뜨려야지.... 한은에 물어보면 그래... 어쩌고 저쩌고 하지만 결국 그 내면에 면면히 흐르는 건....
아... 지난해에 원화를 너무 많이 뿌렸어... 그래서 환율이 올랐어... 못 잡겠어.... 달러 좀 풀어서 '물타기'!!! 해야겠어...
그래서 그나마 통화스왑하면서 환율이 좀 안정된거야... 막연한 금융불안때문이 아니고...
그런데 말이야... 원화도 많이 풀렸거든... 그리고 그 원화라는게 기업들로 안가고 있지나.. 어디에 있다고?
은행에... 은행에... 은행에... 있거든요.
거기 있으니 은행 아이들이 원화 팔아서 달러 매수하지 않겠니?
정부는 달러 풀어서 달러 살 필요없게 만드는 거야 지금...
그래서 지금 개거품 물고 수출입은행하고 산업은행이 장기 외채 만들어 오고 있는거야...
더이상 달러를 쥐고 있지말고... 원화 팔아서 달러 장사 하지 말아달라는 거야... 어리석은 정부가 지꾀에 지가 빠져있는 거지.
그런데 말야...재미있는 이야기 하나...
한은이 통화스왑으로 달러 빌려주자나... 그런데... 다른 돈과는 달리... 그 달러는 용도제한이 없어...그냥 달러 빌려서 아무렇게나 쓰고 나중에 원화하고 바꾸면 되는거야...
다른 돈에는 용도제한이 있고 한은이 그걸 감독하는데... 그게 없어...
그리고 그 달러는 외쿡은행 서울지점에서도 빌릴 수 있단다.
갸들이 머리에 총을 맞지 않고서 그 돈을 빌려서 쥐고 있겠니?
나 같으면 말야... 그 돈을 한 바퀴만 외국으로 돌려서 올꺼야... 중국이든, 일본이든... 아니면 미국이든... 우량한 데다가 잠만 투자해도 1개뭘에 이자를 거의 공짜로 먹는데... 너 같으면 가만히 있을래?
왜 그렇게되느냐고? 몇일 전 한미 통화스왑 금리가 얼만지 찾아봐... 뉴욕-런던에서 빌리는 거... 이거 라이보라카는데... 그것 보다 싸. 그게 거의 베이스거든... 조금 더 충격적으로 말해주자면 세상에서 제일 싼 달러야.
정리하께...
환율 내릴려고 달러를 시장에 공급했는데, 환율은 안 내리고 그 돈 가지고 은행들이 돈 놀이 하게 좋게 만들어 준거야... 자... 그러다가 3개뭘 만기로 달러가 다시 돌아올꺼야... 그럼 원화하고 바뀌겠네... 그럼 뭐? 환율 급등이야...
그래서 정부는 통화스왑을 무제한으로 늘리려고 할꺼야... 왜냐고? 은행들이 통화스왑 만기에 롤오버 안하면 환율이 뛰거든... 그러니까 달러 준데다가 더 줘서 빌린 돈을 빌려서 갚도록 해줘야 한다는 거야... 그리고 빌린 놈들은 해외로 돈 돌려서 달러 차익 먹고... 그 돈이 해외에 나가있는 동안... 뭐? 환율 급등...!!!
이미 돈을 풀어서 환율을 잡겠다는 생각을 할 때부터 잘못된 사이클이 시작된거야...
어디서 부터 문제를 해결해야하지?
- 쟈코
- 경제초짜입니다.NDF현황 볼수있는 곳 좀 알려주세요~~~~꾸벅. 09.01.23 IP 59.6.***.98
붉은사진 - ndf는 뉴욕외환시장에서 볼 수 있슴돠... 아니면 로이터나 블룸버그 단말기로 볼 수 있는데 비씰검돠... 뉴욕외환시장 마치고 거기에 있는 원/달러 딜러들이 종가를 한국에 있는 사람들에게 쏴줍니다... 걔중에는 돈받는 데도 있고... 09.01.23 IP 118.130.***.20
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- 나와너
- 글 정말 잘 읽고 있습니다. 근데 궁금한게 있습니다. 은행들이 달러를 바깥으로 돌릴 때 3개월 스왑만기를 고려하지 않고 돌리는 것인가요? 만기에 맞춰서 달러 회수를 하면 현물시장에 가서 달러를 살 필요가 없지 않는 것인지 해서요.. 09.01.23 IP 129.7.***.198
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- 붉은사진
- 만기를 고려안하고 돈을 확보하는 걸... 사기라고 함돠...ㅋㅋ... 달러를 돌릴 때는 자기 만기 이내... 그러니까... 3개월에 빌려서 1, 2개월물로 돌려서 막아버리면 되는데... 중요한 건 만기전에 또 빌려서 막아버릴 수도 있다는 검돠... 그게 롤오버라는 건데... 요즘 달러가 갈수록 한국에서는 저렴함돠.. 그래서 싼 걸로 빌려서 비싸게 빌린 거 기리까이..바꿔 버리면 됨다. 09.01.23 IP 118.130.***.20
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- 미네르바
- 엔화 매도 시점이 궁금한데...일본이 3월에 결산시점이라 그 때가 엔고점이 아닐까요? 09.01.22 IP 122.199.***.124
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- 붉은사진
- 엔/달러 하는 선수들이 그렇게들 말합니다만.. 3월 가기 전에 여러 변수들이 많네요... 일단 보름상간이라면 유럽, 미국의 금융사정이 나빠질수록 엔화 강세가 이어질 듯... 원으로 할껀지 달러로 할껀지 몰겠슴돠만... 너무 욕심부리지 마삼.. 87엔 수준에서 손절하심이...일본 정부도 방어 할 줄 알거든요.엔화는 다음에 한 번 같이 이야기해 봅시다... 조만간 원/엔 1600원 또 한 번 찍을 듯 하니... 09.01.22 IP 211.40.***.123
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- 감자바위
- 오늘 미국이 일본,중국에 경고한 환조작 우려는 어떻게 작용할까요? 09.01.22 IP 123.254.***.103
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- 심재원
- 가이서너가 오늘 말햇다죠 .... 환조작 하지 말라고 ... 우리나라는 어떻게 되는걸까요? 영향이 있지 않을까요 ? 아님 쌩 ? ;; 09.01.23 IP 203.243.***.32
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- 붉은사진
- 미국은 환율조작 어쩌고 하며 (시장을 옹호하는 발언) 외국을 비난할 자격이 없슴돠... 환율시장은 불공정거래의 표본임돠. 달러를 찍어내는 것들이 조작한다고 말할 자격 없슴돠... 이런 이야기들이 많이 나와서 요 글 뒤에 하나 적어놨슴돠. 참고하샴. 09.01.23 IP 118.130.***.20
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- yeda
- 어디서 읽어보니 지금 외화 부도 염려는 없지만 돈 놀이할 상황이 아니고 한은이 스왑 달러를 풀어서 외채 상환을 시켜주고 있다던데... 09.01.22 IP 123.108.***.164
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- 붉은사진
- 투기자본에게 염려란게 있슴까 어데..ㅎㅎ. 걔들 직업이 돈놀이입니다... 한은이 스왑달러 풀어서 외채상환? 한은은 최근 스왑 만기연장 안한다 했슴돠... 더 안할 껍니다. 체질개선 효과를 노리고 통화스왑 더 써먹으려 하겠지요... 부담없자나요.. 그게... 09.01.22 IP 211.40.***.123
